北宋末年，宋徽宗时代，权相贾似道把持朝政，无恶不作。李慧娘天生丽质，才诗敏捷。一日与婢女朝霞在府中放风筝，不料风筝飘到附近灵隐寺中，被寄居于此的书生裴舜卿拾得，看到风筝上慧娘所题之诗，对其人倾慕不已，并在风筝上和诗一首。朝霞前往庙中取回风筝，见裴舜卿斯文有礼，风流倜傥，有意撮合他与慧娘。